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下游农产品景气走强 农化板块估值修复行情可期
 
  随着美国干旱的到来,农产品价格“涨”声响起来。而作为连锁反应之一,农产品价格的高涨也推动了农药和化肥产品价格的上涨。

  近期,包括草甘膦等在内的农化产品价格出现上涨,并带动相关公司股价水涨船高,江山股份(600389.SH)、扬农化工(600486.SH)、新安股份(600596.SH)走势一度相当强劲。但本周以来,随着大盘下跌,上述公司股价开始由升为降,接连走弱。

  中金公司在研究报告中称,下游农产品景气度走强将是化肥板块发力进攻的导火线。那么,在行业景气度逐渐上升的背景下,投资者该如何看待农化板块的投资机会?

  部分农化产品供不应求

  以草甘膦为代表的农药化肥涨价潮进入投资者的视线中,江山股份更是凭借产品价格的上涨而成为近期的牛股之一。

  “农药化肥上涨主要由以下几点因素导致,首先,农产品价格走强带动粮食种植面积提高,导致化肥农药需求的上涨;其次,前期市场低迷导致产能萎缩,国家出台各种刺激政策拉动农药化肥市场,目前市场出现供不应求的现状,导致农药化肥价格提涨。”中投顾问化工行业研究员李加楠在接受第一财经日报《财商》记者采访时表示。

  事实上,近期农产品涨价和美国干旱有很大的关系。6月份以来,美国遭遇半个多世纪以来最严重的旱灾。持续干旱酷热天气影响到了玉米和大豆生长。至7月中旬,玉米、小麦和大豆期货距离5月以来低点的涨幅分别达到38%、36%和23%。

  中金公司也认为,强势的农产品价格将有效带动全球种粮面积增加和粮种积极性的提高,进而带动农化产品价格走强。

  近期草甘膦价格的上涨似乎可以充分印证这一观点。作为全球最大宗的除草剂产品,草甘膦在经历了2007~2008年过山车式的价格上涨和下跌之后,近期价格就出现快速上行。目前草甘膦原粉价格在28000元/吨左右,较去年8月初的21000元/吨的价格上涨了6000元/吨,涨幅30%左右。

  民生证券分析师刘威认为,虽然目前草甘膦的工厂报价在2.8万元/吨,但是,依然没有多少现货供应,部分贸易商试探性报价在2.85万元/吨,惜售情绪浓重将推动未来价格飙升至2.9万元~2.95万元/吨。

  多种农化产品价格上涨

  事实上,在农产品涨价效应的带动之下,价格出现上涨的并不仅仅是草甘膦。

  “近期除了草甘膦外,尿素化肥、磷肥、氮肥等农药化肥产品价格也出现一定程度的提涨。”李加楠表示。

  据介绍,近期美国大豆、玉米价格的飙升,带动了美国尿素价格反弹走强,在国际价格止跌反弹的利好下,我国尿素出口大门逐渐打开。

  齐鲁证券认为,随着国内经济触底回升,油价带动化工品价格上涨将持续,为下半年尿素产品上涨带来更多的弹性。

  李加楠认为,短期内农化产品涨价受供需矛盾的影响或将延续。首先,经过前几年的市场萎缩低迷,行业亏损严重,商家降低产能,行业供给处于较低水平;其次全球粮种需求和粮种面积的提高带动了农药化肥的市场需求。

  中报或成股价催化剂

  那么,在目前时点上该如何看待农化板块的投资机会?

  银河证券高级投资顾问周存宇表示:“整个农药和除草剂这块,目前从价格和需求量来看景气度还不错,以草甘膦为例,近期价格就不断回暖,虽然有一部分过剩的产能,但是基于环保压力,恐怕它的复工面不会特别广,所以这一点也是支撑了比如相关的农药、除草剂等行业的景气度。”

  他认为,该板块后面的主要催化剂还是要看它的中报,中报如果相对于其他周期性化工品有明显的优势的话,会有继续上涨的动力。

  李加楠表示,相关农药化肥公司如新安股份、江山股份、湖北宜化(000422.SZ)等,将会加大对农药化肥产品的生产与投入,提高市场供给,从而实现公司营业收入和利润的大幅上涨,其公司股价也会由于业绩的提升和市场普遍的看好而不断上涨。

  事实上,农药化肥板块个股在经过之前较大幅度的上涨之后,近期已经出现明显的回调,相关个股股价纷纷走低。

  “农药化肥板块上涨主要是由美国的干旱引起的农产品价格的上涨所带来的反弹,但由于目前市场整体相对弱势,很多资金都很谨慎,一有收益选择马上撤退。所以近期农药化肥板块也开始出现了回调。投资者对这类板块也可以选择快进快出的方式来操作。”上海一位券商分析人士认为。

  中金公司认为,目前市场下跌,农化板块尤其是化肥跌幅明显,部分相关个股进入了安全的估值区间。在市场反弹下,下游农产品景气度走强将是化肥板块发力进攻的导火线,农化板块将出现一波估值修复行情。推荐板块顺序是农药、氮肥、磷肥(矿),个股建议关注扬农化工、新安股份、华鲁恒升(600426.SH)、湖北宜化、兴发集团(600141.SH)和盐湖股份(000792.SZ)。
 
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