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失惊无神改规则 ST股今次死到直
 
  ST股危矣!上交所昨晚公布了《上海证券交易所风险警示股票交易实施细则(征求意见稿)》,将风险警示股票(即ST和*ST股)上涨限制由5%调为1%,但维持5%下跌限制不变;单一投资者当日累计买入的单只ST股票,不得超过50万股;ST股票盘中换手率达到或超过30%的,可以根据市场需要对其实施盘中临时停牌。市场人士认为,上述措施将会令大批ST股失去炒作价值,后续沦为“仙股”或者“死股”的情景将会大量出现。

  ST限涨幅庄家炒作难现短平快

  《征求意见稿》第七条:风险警示股票价格的涨幅限制为1%,但A股前收盘价格低于0.5元人民币的,其涨幅限制为0.01元人民币,B股前收盘价格低于0.05美元的,其涨幅限制为0.001美元。风险警示股票的跌幅限制为5%。

  解读:上述意见稿将目前ST和*ST股的单日5%涨停板改为1%,而跌停板则维持原先的5%不变。

  影响:资金炒作ST股的获利所需时间将大幅延长,难以重现短平快式炒作。以今年连续涨停最多次数的ST金泰为例,从5月31日收盘价3.48元开始,连续涨停到6月18日的6.23元,涨幅79%仅花去12个交易日约3周时间。而根据新规按每日1%的涨停板,则上述涨幅需时59个交易日折合约3个月,炒作资金需要承担的时间风险和成本均大大提高,这显然非常不利于以“短平快”见称的游资炒作。

  高换手停牌加50万股限制击鼓传花几无可能

  《征求意见稿》第八条:风险警示股票盘中换手率达到或超过30%的,本所可以根据市场需要,对其实施盘中临时停牌,停牌时间持续至当日14:55.

  《征求意见稿》第九条:同一账户或同一控制人控制的多个账户,当日累计买入的单只风险警示股票,数量不得超过50万股。

  解读:ST和*ST股的单日换手率被限制在30%以内,而且个人及机构每日买入单只ST或*ST股的数量均不得超过50万股。以目前ST板块的平均流通股本及最新收盘价计算,单只ST和*ST股的单日成交股数平均不能超过9660万股,单日成交金额不能超过4.47亿元;以ST板块最新收盘均价6.78元计算,则单一投资者每日最多只能对单只ST股买入339万。

  影响:高换手停牌及单个投资者的购买金额限制,将极大限制炒作ST股的资金容量,从而降低庄家炒作的获利能力。另外,上述限制也令到ST股的换手能力大幅下降,以前数家游资每日轮番推涨停的“击鼓传花”战法将大受限制。

  游戏规则重大变化后续影响深远

  尽管目前只有上交所公布了《征求意见》,但预期深交所的类似措施不久也将出台,因此预计到周一A股市场所有ST股票都将受影响。究竟上述资本市场游戏规则的重大变化,会对以后的A股市场产生什么影响?

  首先,上述措施将令到ST股票的炒作价值大幅缩水,这显然与郭主席上任以来一路提倡的“价值投资”一脉相承。估计管理层是希望以这种霹雳手段,来驱使ST板块的炒作资金进入业绩较好的公司,甚至直接购买沪深300指数等蓝筹板块指数,来达到提升股指的目的。如果这种资金逃离的趋势延续,ST板块以后将会大量出现低价“仙股”和低成交量的“死股”。而这种预期,也将令到ST板块短期走势不容乐观。最坏情况下,ST股跌破1元面值后退市的情形,不久之后就或将集体上演。

  其次,上述措施将令到上市公司的盈利重要性极大提高。出于避免亏损沦为“ST”的忧虑,上市公司和投资者都将会十分注重公司的基本面和盈利能力,会计师事务所的话语权将获得提升。

  最后,上述措施对改善目前股指低迷的情况作用有限。因为ST股大部分属于小盘股,相比沪深300等大盘股,无论是从流通股本还是现有炒作资金来说都是远远不如的。据统计,目前所有ST股的流通市值为1796亿,而沪深300的流通市值为11.33万亿,显然即便将所有ST股的流通市值资金加入沪深300,最多也只能够提升1%-2%的流通市值,属于杯水车薪。要想改变A股市场的低迷状况,仍然需要管理层正视目前的现实,提出更加切实有效的改革措施。
 
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