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政策“押宝”或落空 基金对地产股分歧加大
 
  温总理“决不能让房价反弹”的铿锵之言,并未浇灭市场投资地产股的热情:在昨日沪深300指数重挫2.29%的背景下,包括万科、保利地产  (600048 股吧,行情,资讯,主力买卖)在内的诸多地产股却创出今年以来的股价新高。

  这种异乎寻常的强悍表现,加剧了基金业内对地产股前景的分歧。部分基金经理据此依旧“钟爱”地产股,认为地产蓝筹仍然处在投资黄金期。但随着调控政策放松预期的日渐黯淡,更多的基金经理开始审视地产股半年飙涨后凸显的投资风险。已生警惕之心的这些基金经理,不仅将目光聚焦在调控政策的变化上,也担忧着经济快速下滑对地产行业需求的影响,而连日来地产股的逆市放量拉升,则令他们谨慎心态更甚。

  “蜜月期”受考验

  作为今年A股市场表现最强的板块之一,地产股是诸多基金上半年战胜指数的不二法宝。基金经理们集中重仓地产股的逻辑,除了股价过度下跌的价值修复行情外,更重要的是,他们预判房地产调控政策已经见“底”,政策的逐步松动和需求的集中爆发,将会令地产股投资迎来“蜜月期”。

  不过,温家宝总理针对房地产调控的再一次严厉表态,则令他们的“蜜月期”蒙上一层阴影,诸多重仓地产股的基金经理开始担忧起来。在接受中国证券报记者采访时,上海某重仓地产股的一位基金经理明确表示,地产股的投资受政策变化影响最大,如果在温家宝总理表态后,出现房地产调控政策再度收紧甚至加码的情况,他将快速降低地产股的持仓。

  “在限购政策不放松、经济仍处于下滑通道的背景下,地产股今年以来的上涨,主要是针对去年过度下跌的一个修复过程。而最近两个月楼市成交量的放大,则进一步刺激了股价的上扬。但总体而言,这些都不是决定地产股未来走势的关键。在投资的大方向上,政策风向才是根本。”该基金经理强调,“从我个人理解来看,在温总理的表态中,有针对近期房价反弹压力的警惕,不排除有政策再度打压的可能,这种情况不容忽视。”

  十字路口现分歧

  温总理的表态,让重仓地产股的基金经理感到了压力。不过,昨日部分地产股并未应声下跌,反而逆市上涨,期间的资金大手笔进出,充分暴露出基金经理们对地产股后市的严重分歧。

  某基金公司股票投资总监向中国证券报记者表示,地产股涨到目前位置,已经基本修复了超跌的部分,市盈率也回复到合理水平,所以地产股如果想要继续上涨,则需要政策的推动或者基本面的明显改善。而在政策松动达不到预期的背景下,仅凭刚性需求的支撑,很难让房地产业全面复苏。因此,在A股市场整体仍在释放系统性风险的时候,对地产股高位盘整要有足够的警惕。

  不过,也有基金经理对地产股依旧看好。中欧中小盘基金经理王海此前就表示,今年市场中将存在非常显著的大结构性投资机会与风险并存的局面,市场将是“牛”与“熊”并立,优质蓝筹股,如优质地产股等将具备大涨机会;而高估值品种将向它们本来的价值回归。“在投资策略方面,从指数而言,预计股市会比较乏味。但其中具有大结构性的机会,如优质地产股行情。影响短期市场走向的关键因素是政策微调的方向和力度。如果是朝房地产行业差别化调控方向走的话,则股市将会比较乐观。”王海说。
 
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