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小盘股狂飙拉响风险警报 蓝筹躁动不同凡响
 
  分析人士指出,在过去一个多月的反弹行情中,大小盘股分化演绎到了极致,这种剧烈的风格差异在当前多空胶着的背景下,使得市场进一步加强了对蓝筹股的修复预期,人民币国际化进程、鼓励民间资本发展、“小QFII”、战略性新兴产业“十二五”规划等政策,以及8月份宏观经济数据的出台都有望成为激活蓝筹股的重要契机,以银行、地产为代表的蓝筹股将成为决定后市走向的关键

  本周市场继续呈现窄幅整理态势,在此过程中,“601舰队”的权重股依旧低迷,而“002军团”的中小盘股继续狂飙。正是这种剧烈的风格差异,使得市场对后市方向的选择更多了一份迷茫。

  值得关注的时,本周是辞别8月,迎来9月的时令结点。尽管9月的首个交易日没有实现“开门红”,但开局同样不同凡响。当日沪深两市成交放大至2800多亿元,一向沉稳有余,激情不足的蓝筹股轮番上涨,而盛极一时,彪悍强劲的小盘股纷纷退潮。

  由此,分析人士认为,在过去一个多月的反弹行情中,大小盘股分化演绎到了极致,这种剧烈的风格差异在当前多空胶着的背景下,使得市场进一步加强了对蓝筹股的修复预期,人民币国际化进程、鼓励民间资本发展、“小QFII”、战略性新兴产业“十二五”规划等政策,以及8月份宏观经济数据的出台都有望成为激活蓝筹股的重要契机,以银行、地产为代表的蓝筹股将成为决定后市走向的关键。

  9月未现“开门红”

  但蓝筹躁动不同凡响

  本周三是9月份的首个交易日。尽管当日沪指微跌0.6%,没有实现期待中的“开门红”,但这个开局依然不同凡响。

  当天沪深两市早盘在隔夜美股反弹的刺激下小幅跳空高开,之后因有色板块的集体回落而出现一波跳水,迅速回补早盘的跳空缺口。随后从10点钟开始,银行、钢铁、地产板块突然快速拉高,并带动沪指创出全天最高点2662.88点。值得关注的是,权重股的突然躁动,使市场出现混乱,前期表现强劲的锂电池、稀土永磁等中小盘题材股纷纷回调。

  从当天资金流向来看,两市成交2800多亿元,较上一个交易日明显放大,前期热炒的新能源板块遭遇大规模资金流出,而一向平静的钢铁和金融板块却有主力资金净流入。由此,人们不得不面对一个现实的问题:当前以中小市值题材股为主的炒作风格,会否因成交量放大而发生变化?

  有分析人士指出,在股市中,最有说服力的力量是成交量。只要成交量持续放大,或一段时间保持在2500—3000亿元之间,原有以中小市值题材股行情为主的市场格局发生改变的可能性,也会同步增大。当然,从基本面情况来看,政策调控,资金收缩,这样的宏观背景,使得市场对市场启动蓝筹行情,依然还需要耐心等待、观察。

  之所以说,尽管9月未现“开门红”,但依然不同凡响,是因为盘面表现不同以往。其中,钢铁、汽车、银行、地产等大盘蓝筹股异动,显得尤为突出。

  实际上,近期大盘持续窄幅震荡是短期风险释放和酝酿风格转变的过程,而蓝筹股在9月首日的表现所具备的预示和先导性已经成为投资者关注的焦点,毕竟它初步显露出了风格转变的信息和端倪。

  中小盘股持续狂飙

  四大现象拉响风险警报

  当前,个股行情已经有些太过疯狂,小盘股、题材股炒作的手法越来越凶悍,意味着投机性资金的心态已经越来越急迫,结构性疯狂实际上蕴涵着结构性风险。

  中小板个股持续疯狂面临估值风险。2008年年底,中小板综合指数仅比沪指高出300点左右,而两年过去了如今指数之间的差距却有4000点。这4000点的差距一方面说明权重股实在是个“扶不起的阿斗”,另一方面也说明中小盘个股的确疯狂。

  统计数据显示,剔除7月以来上市的新股,有91只股票在8月30日收盘后股价创出新高。而这其中,股票代码以002打头的中小板股票占到了46只。其中,有锂电池概念的成飞集成8月份从20元附近一路涨到43.4元,股价再度翻番,获得当月的涨幅榜冠军,它的飙涨从而引爆德赛电池、佛山照明、佛塑股份、中信国安等锂电池概念股的一波抢眼走势;国家稀土战略推出,刺激稀土价格飙升。横店东磁从7月份的14元附近涨到33.30元,两个月股价涨幅超过100%,从而带动了太原刚玉、中钢天源等股票的猛涨;此外壹桥苗业、恒星科技、东方园林、棕榈园林等中小盘个股8月以来涨幅都超过50%,排名靠前。

  8月份中小板高管逢高减持集中释放。深交所统计数据显示,35家中小板公司的76名高管在8月份的22个交易日内,分149次合计卖出5102.51万股自家股,累计套现额高达6.80亿元。与此形成鲜明对比的是,中小板高管今年7月份则仅进行了50笔减持交易,整体套现规模也只有8月份的一个“零头”。而在去年8月份,则有48家中小板公司高管减持1517.32万股,套现2.36亿元。

  可见,无论从环比还是同比来看,中小板高管随着股价的不断上涨,8月的减持套现额均呈“井喷”之势,给市场信心带来负面冲击。

  蓝筹股发力而中小盘股退潮凸显恐高心理。 7月以来,沪深股市触底反弹,从月K线上看,中小板综合指数连续两个月放量上涨,合计涨幅超过30%,而同期沪指涨幅仅在10%左右。在这个反弹的一个多月时间里,收复失地并不断创出历史新高的股票越来越多。

  但值得关注的是,周三市场二八分化明显,前期强势股纷纷退潮。钢铁、有色、地产、银行等板块个股表现活跃,新能源、航天军工等前期表现较强的板块出现大幅回落,最终导致两市超七成股票下跌。

  业内人士分析,这种运行态势,明显受到银行、钢铁、地产等权重股止跌回升的影响。面对银行板块的强势拉升,投资者产生了担心和动摇,呈现出一种微妙而复杂的心理。一方面担心银行股的突然转强存在补涨的现象,同时有拉抬指数掩护中小盘股出货的嫌疑,即诱多的嫌疑。另一方面也担心市场产生风格转化,出现新的二八格局。因此不管从哪个角度看,都担心中小盘股行情将告一段落,局部恐高的心理可见一斑。

  创业板泡沫破灭将会殃及中小板。首先,创业板的成长性神话露馅。中报显示,创业板利润同比增速仅为26%,纵向比较显著低于2009年48%的利润增速;横向比较远低于中小板42%的利润增速,更低于沪深300成份股公司43%的利润增速。其次,解禁潮临近。从今年10月30日起,创业板将迎来“非股”解禁潮,年内头两批37家公司的“小非”解禁市值就达到了目前整个创业板流通市值的40%,而首批28家“小非”解禁公司目前平均复权股价仍高达50元/股,巨大“小非”解禁量+巨幅减持收益必然会颠覆创业板现有的供需关系。

  值得注意的是,创业板“非股”解禁开始于10月30日,去掉中秋、国庆半个多月的假期,行情风险不会等到10月份再来开始释放。此外,创业板行情泡沫破灭将会殃及中小板,进而意味着市场结构性风险释放的开始。

  基金上半年全线亏损

  倒逼蓝筹行情

  截至8月29日,国内基金行业半年报数据发布完毕。60家基金公司、652只基金产品、半年亏损4400亿元。如此大的亏损幅度,与今年以来蓝筹板块整体疲弱相吻合。当然,今年上半年整体陷入亏损困境的投资基金,亏损是暂时的,他们仍然是中国股市最具实力,手握重金的资本大鳄。如果他们为了自身的权益、名誉不惜一战,那么市场格局发生转变的概率无疑会增大。近期股市的盘面表现,以及一大批蓝筹股票中的资金流量,让我们有理由关注此前身陷大幅亏损的机构投资者们的最新动向。

  值得注意的是,严重亏损的投资基金仍然手握重金,他们是中国股市最具实力的投资机构,他们面临的最大压力就是摆脱困境。摆脱困境的出路,只能是顺势而为。近期时常在中小企业板的局部牛市中,感受到一种异常的、近似疯狂的拉升力量。一些大资金,在咬定某只题材股之后,得势不饶人,强者更强,高举高打,无所顾忌。这种操作手法与一般游资的惯用套路,有明显的差异。他们更大胆,更具某种情绪化、报复性的激情。这种极端、剑走偏锋的操盘风格,是否与投资基金的整体沦陷相关联?我们不妨多加关注。

  正是从这种意义上说,除了用部分资金投机一把小盘股外,为了基金为了在今年仅剩的最后一个季度里彻底扭亏,有可能发动一轮“吃饭行情”,而作为基金重仓的蓝筹股将会有不错的表现,进而完成市场风格的最终转换,股指也将选择向上突破,进一步拓展反弹空间。

  同时,9月份资金面可能比8月更为宽裕。8月份央行在公开市场进行了1210亿元的资金净回笼,为下半年以来首次。考虑到9月份到期资金回升,以及双节、季末因素带来的资金面压力,9月份公开市场可能会再次出现小幅净投放的结局。资金面的宽松,为蓝筹行情的启动奠定了坚实的基础。

  一轮新基金发行高潮将掀起。仅9月1日,就有多家公司启动发行攻势,包括鹏华盛世创新股票型基金、景顺长城公司治理基金、长盛积极配置债券型基金。数据统计显示,除上述3只基金外,目前还有12只基金拿到批文但尚未发行。其中,今年4月宣布已获批发行的有2只基金,6月份有5只基金,其余都是在8月初宣布获批。

  业人士普遍认为,如果15只“批而未发”的新基金在9、10月份集中发行的话,有可能引爆今年新基金最为密集的“金九银十”发行季,而市场会否因为新发基金资金入市走出一波“金色第四季度”的蓝筹股行情值得期待。

  也有分析观点认为,在半年报全部披露后,短期内市场的不确定性风险基本消除。若没有重大超预期政策或其它突发因素的刺激,市场仍将维持区间震荡的格局。目前权重股估值逼近历史底部,封杀了股指的向下空间,但就金融、地产等权重股而言,由于投资者对其未来潜在业绩调整及政策调控的担忧,后期大幅上涨的可能性也不大,这将使得市场风格转换仍需要一个较长的时期。

  总之,9月行情,放量带来机会,窄幅震荡,有利于释放短期风险。对于这种行情,不妨多一些从容和淡定。
 
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